Beveiligingsverordening en de verordeningstest van het CPA-examen - dummies

De Regulation (REG) -test van het CPA-examen heeft betrekking op effectenregulering, met name de vereisten van de Securities and Exchange Commission (SEC). Over het algemeen reguleert de SEC bedrijven die effecten (aandelen en obligaties) verkopen aan het publiek. Dit is een belangrijk gebied voor CPA's, omdat veel bedrijven aandelen en obligaties verkopen aan beleggers. De Securities Act van 1933 en 1934 dekken het grootste deel van de effectenregeling die op de REG-test is afgedekt.

A beveiliging wordt gedefinieerd als een passieve investering. Passief betekent dat de belegger niet actief betrokken is bij de werking van het bedrijf. In plaats daarvan vertrouwt de belegger op het management van het bedrijf om zakelijke beslissingen te nemen. De twee meest voorkomende soorten beleggingen zijn aandelen en obligaties. De definitie van een effect omvat ook aandelenopties, converteerbare effecten en bepaalde samenwerkingsbelangen.

Om het effectenreguleringsgedeelte van de REG-test te slagen, moet u weten wat de verschillen zijn tussen de Securities Acts van 1933 en 1934. De wet van '33 behandelt de regulering van effecten wanneer ze voor het eerst aan het publiek verkocht. Aan de andere kant reguleert de wet van '34 effecten wanneer ze tussen beleggers worden verhandeld. De grote nadruk op de REG-test is de openbaarmakingsvereisten voor elk van de handelingen.

Een beursintroductie (IPO) verwijst naar de uitgifte van effecten door een bedrijf (meestal gewone aandelen) aan het publiek voor de eerste keer. Mogelijk heeft een bedrijf vóór de beursgang effecten aan beleggers in een privéaanbod uitgegeven.

De Securities Act van '33

De SEC werd opgericht als reactie op de beurscrash van 1929. Na de crash bepaalden wetgevers en functionarissen uit de effectenbranche dat veel beleggers effecten hadden gekocht op basis van weinig of geen nauwkeurige financiële informatie. Als gevolg hiervan waren veel beleggers niet op de hoogte van het financiële risico dat zij namen.

Om dit probleem aan te pakken, heeft het Congres de Securities Act van 1933 aangenomen, wat vereist dat bedrijven die effecten aan het publiek verkopen, hun effecten registreren bij de SEC.

De term registratie betekent dat de emittent (de onderneming die effecten uitgeeft) specifieke informatie openbaar maakt en dat de informatie voor het publiek beschikbaar wordt gesteld. De SEC garandeert echter niet dat de informatie juist is. Hier zijn enkele details over het registratieproces:

• Groepen die betrokken zijn bij de registratie van effecten: De uitgever is de firma die de effecten aan het publiek verkoopt.De verzekeraar stelt de juridische documenten voor de effecten samen. Een dealer verkoopt de effecten aan het publiek voor de emittent. Elk van deze partijen moet zich registreren bij de SEC. Registratie vereist dat deze partijen informatie over hun bedrijven vrijgeven.

• Documenten:

  • Prospectus: Een prospectus is een langdurig document dat verklaart waarom het bedrijf geld inzamelt, hoe het de gelden gebruikt en dat het de gecontroleerde financiële overzichten van het bedrijf bevat.

  • Registratieverklaring: Het andere vereiste document is een registratieverklaring. Doorgaans wordt een registratieverklaring aan beleggers verstrekt voordat het prospectus is voltooid. De registratieverklaring stelt beleggers in staat zichzelf te onderwijzen en overweegt een order te plaatsen om de effecten te kopen voordat het prospectus definitief is.

Sommige soorten effecten zijn vrijgesteld van de Securities Act van '33, dus deze effecten hoeven zich niet bij de SEC aan te melden. Deze effecten worden niet verkocht met behulp van een door een SEC vereist prospectus of een registratieverklaring. Hoewel beleggers informatie over deze investeringen kunnen krijgen, hoeven de documenten niet bij de SEC te worden ingediend. Hier zijn enkele soorten vrijgestelde effecten die u kunt zien bij de REG-test:

• Intrastatale verkoop

• Commercial paper

• Verzekeringen

• Effecten uitgegeven door not-for-profit en religieuze organisaties

De effecten Wet van '34

Net als de wet van '33 werd de 1934-wet aangenomen door het Congres om beleggers te beschermen en ervoor te zorgen dat bedrijven voldoende informatie over effecten verschaffen. De Securities Act van 1934 regelt effecten die handelen tussen beleggers.

Nadat een bedrijf een belegging aan een belegger heeft uitgegeven, mag die belegger die zekerheid aan iemand anders verkopen. Als Harold een beveiliging aan Maude verkoopt, is dat eenvoudigweg een uitwisseling tussen twee investeerders. De onderneming die de effecten uitgeeft, ontvangt geen opbrengsten nadat de effecten voor de eerste keer zijn uitgegeven.

De wet van '34 houdt toezicht op uitwisselingen die zijn opgezet om kopers en verkopers van effecten in staat te stellen met elkaar te handelen. De New York Stock Exchange is daar een voorbeeld van. De '34 -wet bevat ook aanvullende registratievereisten en rapportagevereisten.

De '34-wet vereist dat dit type entiteiten zich registreert bij de SEC:

• Beursgenoteerde bedrijven

• Particuliere bedrijven met minimaal vermogen en aandeelhouders

• Partners : de term gelieerde ondernemingen > omvatten uitwisselingen, evenals makelaars en dealers. Makelaars en dealers verkopen effecten aan het publiek. Houd er rekening mee dat de REG-test afzonderlijk verwijst naar tussenhandelaren en dealers. De effectenbranche gebruikt de term "broker-dealer" echter als één zin. Als u in de effectenbranche werkt, beseft u dat de REG-test anders met deze voorwaarden omgaat dan uw branche.

Een van de doelen van de '34 Act was om uit te breiden naar openbaarmaking die al was verstrekt met behulp van '33 Act deponeringen. Beleggers vertrouwen op die bijgewerkte informatie om beslissingen te nemen over het kopen of verkopen van de aandelen.Dat is het doel van de '34 Act.

De '34-wet vereist dat specifieke financiële rapportage wordt ingediend. De wet vereist ook de rapportage van enkele belangrijke gebeurtenissen en transacties. Hier zijn enkele van de vereisten:

Rapportage van archieven:

• Bedrijven dienen een jaarlijks 10-K-rapport in bij de SEC. Elk kwartaal dienen de bedrijven een 10-Q in. Aanbiedingsaanbiedingen:

• De SEC-website definieert een tenderaanbieding als een breed verzoek om een ​​substantieel percentage van een eigen vermogen te kopen. Elke aandeelhouder die na een tenderaanbieding 5 procent of meer van de uitstaande aandelen zal bezitten, moet een rapport indienen bij de SEC. Proxy-aanvraag:

• Een proxy-aanvraag treedt op wanneer iemand probeert een aandeelhoudersovereenkomst te verkrijgen voor een voorstel (of een reeks voorstellen). Het bedrijf of een persoon kan een proxyverzoek maken. Een transactie door een insider:

• Een insider is een persoon die 10 procent of meer bezit van de aandelen van een bedrijf. Bedrijfsraadsleden en hogere functionarissen (zoals de CEO of CFO) worden ook beschouwd als insiders. Insiders moeten hun handelsactiviteit melden bij de SEC. Houd er rekening mee dat bedrijven gewone aandelen kunnen uitgeven die de aandeelhouder niet toestaan ​​om te stemmen over bedrijfskwesties (of dat stemmingen beperkt). Dit is een van de weinige plaatsen op het CPA-examen waar stemmen met of zonder stemrecht een probleem is. Tenzij u anders is verteld, veronderstel dat alle gewone aandelen de aandeelhouder toestaan ​​om te stemmen over belangrijke bedrijfskwesties.