Video: Tony Robbins's Top 10 Rules For Success (@TonyRobbins) 2024
Weten hoe de Discounted Cash Flow (DCF) -waardering werkt, is goed om te weten in financiële modellering. Het kernconcept van de DCF is dat van het basisfinanciënconcept van de tijdswaarde van geld, waarin staat dat geld in het heden meer waard is dan hetzelfde bedrag in de toekomst. Met andere woorden, een dollar van vandaag is morgen meer waard dan een dollar.
Het idee achter de tijdwaarde van geld is dat als u moet wachten om uw geld te ontvangen, u andere potentiële investeringsmogelijkheden misloopt, om nog te zwijgen van het risico dat u het geld helemaal niet ontvangt. Als je moet wachten om je geld te krijgen, zou je een zekere compensatie verwachten - vandaar het begrip rente.
Als u bijvoorbeeld vandaag $ 100 investeert tegen een jaarlijkse rentevoet van 10 procent, is deze binnen een jaar $ 110 waard. Omgekeerd zou $ 110 in een jaar vandaag slechts $ 100 waard zijn. In dit voorbeeld wordt de 10 procent de kortingspercentage genoemd. Zoals de naam al doet vermoeden, is de discontovoet een belangrijke input die u nodig hebt om de DCF te berekenen.
Een DCF-waardering maakt gebruik van de projecties van een modeler van de toekomstige kasstroom voor een bedrijf, project of activum en verdisconteert deze kasstroom met de disconteringsvoet om te vinden wat hij vandaag waard is. Dit bedrag wordt de huidige waarde (PV) genoemd. Excel heeft een ingebouwde functie die PV automatisch berekent.
Als u de wiskunde achter de functie wilt weten, moet u hier de PV berekenen, waarbij CF de cashflow is voor het geprojecteerde jaar, r de disconteringsvoet en n het aantal jaren. in de toekomst:
In het geval van een project of een activum met eindige kasstromen, zou de modeler alle kasstromen voorspellen en deze verdisconteren om de huidige waarde te vinden. Als u bijvoorbeeld een actief koopt, zoals een groot stuk van een machine met een verwachte levensduur van tien jaar, zou u de hele tien jaar modelleren. Bij de aankoop van een bedrijf, waarvan wordt verwacht dat het een going concern zal zijn en waarvan de cashflows naar verwachting tot in het oneindige zullen voortduren, moet een DCF-analyse aan het eind van een bepaalde prognoseperiode een eindwaarde vinden in plaats van kasstromen naar de eeuwigheid te voorspellen.
De terminalwaarde vertegenwoordigt de geprojecteerde waarde van het bedrijf of het activum aan het einde van de prognoseperiode. Prognoseperioden worden doorgaans geprojecteerd tot het punt waarop de kasstromen naar verwachting zullen groeien met een stabiel en voorspelbaar tempo. Wanneer de kasstromen stabiel worden, kunt u vervolgens een schatting maken van een reële waarde voor de stabiele cashflows die na dat tijdstip worden verdiend.
Er zijn variaties op de DCF-analyse waarin de kasstromen, disconteringsvoeten en eindwaarden kunnen verschillen, maar de meest gebruikelijke methode is om de vrije kasstroom te projecteren, een eindwaarde te vinden met behulp van de eeuwigdurende groeimethode en korting op deze waarden door de gewogen gemiddelde vermogenskostenvoet van het bedrijf.
Download het bestand File 1101. xlsx, open het en besteed een paar minuten aan het doornemen en vertrouwd maken met de financiële overzichten.
Voor het uitvoeren van een DCF-analyse hebt u meerdere jaarrekeningen nodig, die in dit nieuwe model worden verstrekt.
