Speciale Memorandum Account (SMA) Berekeningen op het Serie 7-examen - dummies

De Series 7 verwachten dat je het magere op SMA's kent. Een speciale memorandumrekening (SMA) is een kredietlijn die een klant kan lenen van zijn margerekening of kan gebruiken om meer effecten aan de marge te kopen.

Als alles goed is in het universum en de markt de goede kant opgaat, heeft de klant eigenlijk meer eigen vermogen in de margerekening dan hij nodig heeft, wat een SMA genereert. Als een klant de SMA verwijdert, leent hij geld van de marge-rekening; daarom

Het eigen vermogen wordt verminderd voor zowel lange als korte margerekeningen.
Het debetsaldo (het verschuldigde bedrag aan de makelaarskantoor) wordt verhoogd voor accounts met een lange marge.
Het creditsaldo is verlaagd voor accounts met een korte marge.

Nadat SMA is gegenereerd in een lange of korte account, gaat deze niet weg voordat een klant deze gebruikt, zelfs als de account beperkt wordt. U kunt denken aan het ontwikkelen van een SMA als het vaststellen van kredietwaardigheid; nadat u krediet hebt ingesteld (bijvoorbeeld op een creditcard), blijft het daar totdat u het gebruikt.

SMA's voor rekeningen met een lange marge

Wanneer een belegger marge aankoopt, heeft die klant een bevoorrechte positie, dus heeft hij een belang in een groter aantal effecten dan hij zou hebben gehad als hij had volledig betaald. Wanneer een klant een lange-marge-rekening heeft, wordt een meerwaarde gecreëerd wanneer de waarde van de effecten op de rekening toeneemt en het eigen vermogen op de rekening groter wordt dan de margevereiste.

De volgende vraag test uw vermogen om een vraag over overwaarde te beantwoorden.

Mrs. Glorieus kocht 1, 000 aandelen van DUD Corp. aan marge voor $ 50 per aandeel. Als DUD momenteel voor $ 70 per aandeel handelt, wat is dan het eigen vermogen van mevrouw Glorious?

(A) $ 5, 000

(B) $ 7, 500

(C) $ 10, 000

(D) $ 20, 000

Het antwoord dat u zoekt is Keuze (C). Deze vraag werpt een kleine curvebal omdat je een nieuwe vergelijking moet opstellen wanneer de marktprijs verandert. U moet eerst het debetsaldo vinden. Mevrouw Glorious kocht voor $ 50.000 aan effecten (1, 000 aandelen × $ 50 per aandeel), dus voer $ 50.000 in onder de LMV (lange marktwaarde).

Vervolgens moest mevrouw Glorious het Regulation T-bedrag (50 procent) van de aankoop storten, dus voer $ 25.000 (50% × $ 50.000) in onder de EQ (het gedeelte van de rekening van de belegger). Dit betekent dat ze $ 25, 000 (de DR) van de makelaar-dealer heeft geleend:

LMV - DR = EQ

$ 50, 000 - DR = $ 25, 000

DR = $ 25, 000

Nu de curveball: de LMV verandert naar $ 70, 000 ($ 70 × 1, 000 aandelen).Omdat de DR (het geleende bedrag van de makelaar-dealer) niet verandert, brengt u de $ 25.000 mee naar uw nieuwe vergelijking. Je ziet dat de EQ is gestegen naar $ 45.000:

LMV - DR = EQ

$ 70, 000 - $ 25, 000 = EQ

$ 45, 000 = EQ

Vermenigvuldig nu de LMV met Regulation T om de marginvereiste te krijgen, zou het bedrag dat mevrouw Glorious in EQ zou moeten hebben op 50 procent moeten zijn. Neem de $ 35, 000 ($ 70, 000 × 50%) en vergelijk het met de EQ. Omdat mevrouw Glorious $ 45.000 aan eigen vermogen heeft, heeft ze $ 10.000 aan eigen vermogen ($ 10.000 meer dan ze nodig heeft):

Margevereiste = 50% × $ 70, 000

SMA = EQ - marge vervanging

SMA = $ 45, 000 - $ 35, 000 = $ 10, 000

De

R in DR zou u moeten helpen herinneren dat het debetsaldo blijft hetzelfde als de veranderingen in de marktprijs. SMA's voor accounts met een korte marge

Anders dan bij een lange account, verdient een belegger met een short margin-rekening extra vermogen wanneer de koers van de effecten in de margerekening daalt. Een SMA is een kredietlimiet die beleggers kunnen opnemen als contant geld of gebruiken om te helpen bij het kopen of verkopen van kortere effecten op marge.

Eigen vermogen

is het bedrag van het eigen vermogen dat een klant heeft in een margerekening die boven de vereiste Regulation T ligt. De volgende vraag test uw kennis over het bepalen van het eigen vermogen voor een korte account.

Mrs. Rice verkocht korte 1, 000 aandelen van HIJ Corp. aan de marge voor $ 60 per aandeel. Als HIJ momenteel voor $ 50 per aandeel handelt, wat is dan het eigen vermogen van mevrouw Rice?

(A) $ 5, 000

(B) $ 7, 500

(C) $ 10, 000

(D) $ 15, 000

Het juiste antwoord is Keuze (D). Deze vraag heeft een twist, omdat je een nieuwe vergelijking moet gebruiken wanneer de marktprijs verandert.

Begin met het instellen van de vergelijking om het creditsaldo te vinden. Mevrouw Rice verkocht $ 60.000 aan effecten (1.000 aandelen × 60 dollar per aandeel), dus voer $ 60.000 in onder de SMV (korte marktwaarde). Toen moest mevrouw Rice het bedrag van de Regulation T (50 procent) van de aankoop storten, dus voer $ 30, 000 (50% × $ 60, 000) in onder de EQ (het gedeelte van de rekening van de belegger). Het creditsaldo (CR) is $ 90, 000:

SMV + EQ = CR

$ 60, 000 + $ 30, 000 = CR

$ 90, 000 = CR

Vervolgens verandert de SMV naar $ 50, 000 ($ 50 × 1, 000 aandelen), dus u moet het actuele eigen vermogen van de belegger berekenen. Zet die waarde onder de SMV. In een korte account blijft de CR gelijk aan de marktprijswijzigingen, dus u moet de $ 90.000 rechtstreeks naar beneden halen uit de vorige vergelijking. Dit betekent dat de EQ is gestegen naar $ 40, 000 (het verschil tussen $ 50, 000 en $ 90.000):

SMV + EQ = CR

$ 50, 000 + EQ = $ 90, 000

EQ = $ 40, 000

Vermenigvuldig de SMV nu met Regulation T om het bedrag dat mevrouw Rice in het eigen vermogen zou moeten hebben op 50 procent te krijgen. Vergelijk de margevereiste van $ 25, 000 ($ 50, 000 × 50%) met het huidige eigen vermogen. Omdat mevrouw Rice $ 40.000 aan eigen vermogen heeft, heeft ze $ 15.000 aan meerwaarde ($ 15.000 meer dan ze nodig heeft):

Margevereiste = 50% × $ 50, 000 = $ 25, 000